С началото на новата седмица вниманието на инвеститорите се насочва към анализа на изказванията на Джером Пауъл, президент на Федералния резерв на САЩ, направени по време на годишната конференция на централните банки в Джаксън Хоул, Уайоминг. Това събитие бе важно за пазарните участници, които очакваха информация за предстоящото заседание на Фед, което ще доведе до нови решения относно лихвената политика.
През следващите дни важната информация за икономиката на САЩ ще включва множество макроикономически показатели, сред които данни за поръчките на дълготрайни стоки и актуализирана оценка на брутния вътрешен продукт за второто тримесечие, коментират експерти от Ай Джи (IG). Най-значимото събитие на корпоративния фронт ще бъде финансовият отчет на „Енвидиа“ (Nvidia). С впечатляваща пазарна капитализация, производителят на чипове може да окаже значително влияние върху фондовите пазари и да отбележи края на сезона на отчетите в САЩ.
Думите на Джером Пауъл в Джаксън Хоул показват значителна промяна в нагласите в сравнение с протокола от последната среща на Федералния комитет по отворените пазари, в който се подчертава, че повечето членове оценяват рисковете на инфлацията по-сериозно от тези за спад. На конференцията Пауъл обаче отбеляза, че „балансът на рисковете изглежда се изменя“.
В речта си той акцентира на сложността на икономическата ситуация – нарастващи инфлационни рискове в контекста на отслабващи перспективи за заетост. Пауъл изрази мнението, че при възникване на конфликт между целите за ценова стабилност и пълна заетост, Фед трябва да подходи внимателно. Той добави, че сегашните нива на лихвите са близки до неутралната зона, в сравнение с преди година. Според него, стабилната безработица позволява по-внимателен подход при евентуални изменения в политиката, но всяка промяна в икономическите условия може да налага преразглеждане на тези позиции.
По-меката реторика на Пауъл, както отбелязват професионалисти от „Маркетпулс“, бе посрещната положително от пазарите. Пауъл не отхвърли възможността за намаление на лихвите, а остави отворени всички опции. Реакцията на пазара бе провокирана основно от изказването му относно „променящите се рискове“, които могат да налагат корекции в лихвената политика. Това отношение е насочено към по-мек подход, отколкото се е очаквало.
Доходността на краткосрочните американски държавни облигации спадна под 3,7%, а 10-годишните облигации намаляха до 4,25%. Вероятността за понижение на лихвите през септември се увеличи от под 70% до около 90%. Доларовият индекс спадна с 0,96% до 97,66 пункта, а еврото напредна с 1,06% до 1,1728 долара, достигайки 1,1742 долара, най-високата си стойност от юли насам.
На фона на геополитическите рискове и нестабилността на енергийните пазари, цената на петрола остава на възходяща тенденция. Според анализаторите от Екс Ти Би (XTB), поскъпването е свързано с безизходицата в преговорите между Украйна и Русия, което дава възможност на Москва да си спечели време преди въвеждането на нови санкции. В същото време Индия прегръща нови търговски предизвикателства, след введените мита от 50% върху редица индийски стоки, част от които са свързани с вноса на руски нефт. Ограничаването на покупките на руски суров петрол от Делхи може да допринесе за ново увеличение на цените на суровината, коментират експерти.
Вървейки обратно към Фед, инвеститорите ще следят коментарите на представители на американската централна банка през цялата седмица, за да преценят възможностите за понижение на лихвите през септември. Според информация от Блумбърг, очакват се изказвания на управителя Кристофър Уолър и регионалните президенти Джон Уилямс, Лори Логан и Том Баркин.
През новата седмица е важно да се следят данните от Германия и еврозоната. Според анализите на банка „Хелаба“ (Helaba) няма signifikantни пазарни флуктуации. Главният икономист на „Мецлер“ (Metzler) Едгар Вок предвижда подобрение в стойностите на индекса на бизнес климата „Ифо“ (Ifo) в Германия още в понеделник. В петък ще бъдат оповестени предварителни данни за инфлацията в Германия, като „Декабанк“ (Dekabank) прогнозира леко покачване на потребителските цени над 2%. Същия ден ще излезе и дефлаторът на разходите за лично потребление в САЩ, който Фед използва за основен индикатор за ценовите тенденции.
Анализатори от „Де Цет банк“ (DZ Bank) предвиждат, че интересът към компаниите, занимаващи се с изкуствен интелект, ще продължи да нараства. В тази връзка, тримесечният отчет на „Енвидиа“ в сряда ще бъде особено важен за настроението на пазара.
„Енвидиа“, с пазарна стойност над 4 трилиона долара, заема около 14% от индекса Nasdaq 100. Според анализаторите от XTB, компанията вероятно ще отчете силен двуцифрен ръст на приходите и печалбата. Прогнозната коригирана печалба на акция е около 1 долар, което представлява почти 50% увеличение на годишна база, а приходите ще надхвърлят 46 милиарда долара. Все пак се предвиждат изненади с приходи в диапазона 48-50 милиарда долара. Съществуват неясноти около продажбите на чиповете „Ейч20“ (H20) за китайския пазар, наскоро одобрени от Вашингтон, които остават под наблюдение.
От инвестиционната банка Ай Ен Джи (ING) посочват и други значими събития. В петък в САЩ ще бъдат оповестени данни за индекса на разходите за лично потребление. Прогнозите предвиждат месечен ръст от 0,3%, аналогично на основния индекс на потребителските цени. Според анализаторите от ING, несигурността около прогнозата остава висока. Прогнозите на Блумбърг твърдят, че индексът се е покачил с 2,9% през юли в сравнение с миналата година, което би било най-високото годишно темпо за последните пет месеца. В комбинация с данните за инфлацията през юли, докладът от петък вероятно ще демонстрира най-голямото покачване на разходите на домакинствата за стоки и услуги от март насам. Икономистите ще обръщат внимание и на данните за личните доходи, за да оценят способността на потребителите да продължат да харчат – ключов фактор за икономическия растеж.
На север, данните за БВП на Канада за второто тримесечие, обявени също в петък, могат да отразят негативните последици от търговската война със САЩ – точно когато Отава се опитва да поправи отношенията с президента Тръмп. Икономистите на Блумбърг предвиждат спад на производството на фона на влошаване на търговския баланс и намаляване на запасите, с очаквано забавяне до 0,7%.
В четвъртък ще излязат данни за икономическите нагласи в еврозоната, които ще покажат дали позитивният тренд, отчетен чрез PMI индекса, ще се потвърди от оценките на Европейската комисия.
Също в четвъртък се очаква отчет за заседанието на Европейската централна банка от юли, който вероятно ще подчертае трудностите, пред които е изправена централната банка при по-ниски лихви. В първите си коментари след постигането на търговското споразумение с президента Доналд Тръмп, гуверньорката на ЕЦБ Кристин Лагард заяви, че митата са по-малко вредни от базовия сценарий и значително по-малко опасни от анализите на икономистите на банката.
В последния ден на седмицата ще бъде важно да се следят данните за инфлацията в Германия, Франция и Испания, първите след повишаването на митата. Въпреки че опасенията за удължено забавяне на ръста на цените изглежда отслабват, френският индекс на потребителските цени вероятно ще остане под целевото ниво на ЕЦБ от 2%, на около 0,9%. Инфлацията в Германия и Испания също се очаква да се увеличи малко.
В Азия акцентът ще бъде поставен на заседанието на централната банка на Южна Корея в четвъртък, където се очаква да не се предприемат промени в политиката. Инвеститорите ще следят доклада с макроикономически прогнози. Очаква се евентуална ревизия на растежа на БВП за 2025 г. от 0,8% до 1,0%, а за 2026 г. – до 1,7%. Данни за потребителското доверие и търговията на дребно също ще бъдат важни.
На Филипините се очаква централната банка да намали основната лихва с 25 базисни пункта до 5%. Според ING, въпреки че икономиката расте, инфлацията остава стабилна, позволявайки облекчаване на паричната политика.
От Япония се очакват данни за инфлацията в Токио, продажбите на дребно, производството и безработицата. Прогнозите предвиждат спад на потребителската инфлация до 2,6% на годишна база през август с запазване на безработицата на около 2,5%.
В Индия БВП през второто тримесечие се очаква да се намали до 6,4% на годишна база. Според ING, високите мита и промените в търговската политика създават рискове за растежа.
От Китай ще бъдат оповестени данните за индустриалните печалби за юли. Очакванията са за продължаващ спад. Според „Маркетпулс“, властите ще се опитат да ограничат свръхкапацитета и ценовите войни чрез постепенни политики, но ефектът върху печалбите може да бъде усетен чак през 2026 г.
