Днес Европейската централна банка (ЕЦБ) ще представи решението си относно основните лихви и актуализираните икономически прогнози за еврозоната, в контекста на стабилни макроикономически данни и сложна геополитическа ситуация.
Очакванията на пазарите сочат, че след двудневното си заседание, ЕЦБ вероятно ще запази лихвите без промяна, след като през юли изпрати сигнал за изчакване, очаквайки нови икономически данни и развитието на търговското напрежение между ЕС и САЩ.
След серия от осем последователни намаления, започнат през юни 2024 г., лихвата по депозитното улеснение е 2%. Основната лихва по рефинансирането е 2,15%, а по пределното кредитно улеснение – 2,40%.
Протоколите от заседанието през юли и изказванията на нейни представители след лятната пауза показват, че в момента няма основи за ново понижение на лихвите, отбелязват анализатори от банка Ай Ен Джи (ING).
По-голямата част от икономистите (66 от 69), анкетирани от Ройтерс между 1 и 4 септември, прогнозират, че ЕЦБ ще задържи основната си лихва на 2%, след като я намали с 200 базисни пункта между юни 2024 г. и юни 2025 година.
Предварителните данни за инфлацията през август, публикувани от Евростат в началото на септември, показват малко ускорение в инфлационния темп до 2,1% в еврозоната, в сравнение с 2% през юли, което все пак остава близо до целевия диапазон на ЕЦБ от 2%.
Икономическият растеж в еврозоната остава стабилен на 1,5% за второто тримесечие на 2025 г., на годишна база, което е леко ускорение спрямо 1,2% през първото тримесечие.
Положителен ефект оказва и постигнатото търговско споразумение между ЕС и САЩ за мита от 15% върху европейските стоки за американския пазар, което помогна за намаляване на несигурността и както заяви президентът на ЕЦБ Кристина Лагард, е близо до основния сценарий, разработен от банката.
Пазарите ще следят как търговските въпроси ще повлияят на новите прогнози на банката, като някои икономисти подчертават, че въздействието на митата върху икономиката остава несигурно и само ще се усети в следващите месеци, посочват от Ройтерс.
Търговското споразумение между САЩ и ЕС би могло да окаже влияние върху икономическия растеж, добави Лагард през август, уточнявайки, че забавянето, което се очакваше дълго време, вече личи в икономическите данни за второто тримесечие.
На пресконференцията след заседанието, пазарите ще търсят индикации дали цикълът на понижения на лихвите е приключил. Според икономистите, анкетирани от Ройтерс, 60% смятат, че няма да има нови понижения до края на годината, докато малко над половината от 58 експерти предвиждат основната лихва да остане 2% или повече до края на 2026 година.
Вниманието ще бъде насочено и към коментарите на институцията във Франкфурт относно ситуацията във Франция, където правителството на Франсоа Байру подаде оставка след загуба на вот на доверие, и доходността на френските облигации нарасна, за първи път надминавайки доходността на италианските облигации. Анализаторите ще следят за сигнали за възможна подкрепа от страна на ЕЦБ, в случай на допълнително увеличение на доходността. ЕЦБ може да закупи облигации чрез специален механизъм (Transmission Protection Instrument – TPI), създаден да подкрепя икономики, чийто дълг е под натиск не по тяхна вина.
Средата, в която работят централните банки, остава сложна, особено поради натиска, на който е подложено ръководството на Федералния резерв в САЩ от президента Доналд Тръмп, който отстрани от поста една от членовете, Лиса Кук, и продължава да настоява за намаление на лихвите, с цел да се стимулира икономиката. На този фон, въпросът за независимостта на централните банки ще бъде следен внимателно, но сложната многослойна структура на ЕЦБ, която в миналото бе смятана за слабост, може да се окаже „отлична защита,“ отбелязват от Ройтерс.
