Понижението на кредитния рейтинг на САЩ от рейтинговата агенция Мудис (Moody’s) от Aaa на Aa1 породи нови опасения за фискалната стабилност на страната и последиците за глобалните финансови пазари.
САЩ вече загуби своя AAA рейтинг от други основни агенции – „Ес енд Пи“ (S&P) през 2011 г. и „Фич“ (Fitch) през 2023 г. Решението на последната оставаща главна агенция, която запазва най-високото ниво на оценка, поставя под въпрос бъдещето на американския дълг и влиянието му върху световните финансови потоци, отбелязват „Файненшъл Таймс“ и „МаркетУоч“. Мудис е първата агенция, която дава ААА рейтинг на САЩ още през 1919 година.
Решението на Мудис за понижение на рейтинга идва в контекста на нарастващия дълг и постоянния бюджетен дефицит, които поставят под въпрос устойчивостта на икономиката на САЩ. Прогнозите на агенцията предвиждат, че до 2035 година разходите за лихви биха могли да достигнат 30% от фискалните приходи.
Това може да увеличи бюджетното напрежение, особено ако не бъдат предприети съществени мерки за намаляване на дефицита или увеличаване на приходите.
„Това понижение не е изненада, а последица от години на фискално разточителство и политическа нестабилност – включително, но не само, в рамките на администрацията на Доналд Тръмп“, коментира инвестиционният директор в Grey Value Management, Стивън Грей пред MarketWatch.
Тази новина доведе до лек ръст на доходността по 10-годишните държавни облигации, която достигна 4,49% в петък. По-високата доходност означава спад в цената на облигациите и увеличаване на разходите за финансиране за правителството, бизнеса и потребителите.
„Това е нов сигнал за пазара – дори и да не е шок, то е сериозно напомняне, че американският дълг вече не е безусловно безопасен актив“, заяви професор Йеша Ядав от университета Вандербилт пред Файненшъл Таймс.
Това ще доведе до увеличаване на разходите за обслужване на дълга, в сравнение с инвестиции в икономически растеж.
Една от основните последици от понижението на рейтинга е увеличаването на лихвените проценти по американските държавни облигации. След новината, доходността по 10-годишните облигации на САЩ се увеличи до 4,49%, което ще затрудни правителството в финансирането на дълга си. Тази тенденция ще повлияе и на други форми на заемане – ипотечни кредити, потребителски заеми и корпоративно финансиране. Всеки ръст в доходността на американските облигации води до поскъпване на заемите, което ще натовари както обикновените американци, така и бизнеса.
По-високите лихви ще увеличат тежестта върху американския бюджет, тъй като разходите за обслужване на дълга ще нараснат значително. Според прогнози, до 2035 г. лихвените плащания ще погълнат около 30% от федералните приходи – в сравнение с 18% в края на 2024 г. и едва 9% през 2021 г.
През фискалната 2023 г. бюджетният дефицит на САЩ е 1,8 трилиона долара, спрямо 1,3 трилиона през 2011 г. Правителственият дълг е 36 трилиона долара или над 126% от БВП на САЩ, след като премина границата от 100% през 2021 г., достигайки 100,2%.
Последици от загубата на AAA рейтинг
Понижаването на рейтинга поставя под въпрос и статуса на САЩ. Държавният дълг традиционно се счита за една от най-сигурните инвестиции в света, но сега, след загубата на AAA рейтинг, инвеститорите ще преосмислят неговата стабилност. Ако този процес продължи, може да настъпи изтегляне на капитали от САЩ и пренасочване към икономики с по-високи кредитни оценки.
По-ниският рейтинг ще доведе до политически последствия. Понижаването му в последно време е резултат от постоянни политически конфликти и неспособността на Конгреса и президента да постигнат споразумение относно мерките за намаляване на дефицита и дълга. Дори новият бюджетен план на администрацията на Тръмп, предвиждащ нови данъчни облекчения, беше блокиран в Конгреса – факт, който подчертава дълбокото политическо разделение в страната, добавят цитираните източници.
В т.нар. от президента „Голям красив законопроект“ (Big Beautiful Bill) се предвижда данъчните облекчения, въведени през 2017 г., да бъдат удължени, добавяйки предстоящите 4,2 трилиона долара към дефицитите през следващото десетилетие.
На този фон, от Мудис подчертаха, че възстановяването на AAA рейтинга е възможно само чрез фискална консолидация, която включва значително увеличаване на приходите или рязко намаляване на разходите.
