Решението на Федералния резерв на САЩ относно основните лихвени проценти ще бъде основен акцент за глобалните финансови пазари през тази седмица. Анализаторите на „Райфайзен Рисърч“ (Raiffeisen RESEARCH) посочват, че отсъствието на значими новини е направило предстоящата среща на УФР през декември ключов момент за инвеститорите.
Според анализаторите, очакванията за понижаване на лихвените проценти са повишили фондовите пазари през изминалата седмица. Положителните нагласи на инвеститорите бяха подкрепени от умерени позиции на представители на УФР и данни за пазара на труда, които показаха забавяне на икономическата активност.
Като се предвиждат основни данни за трудовия пазар за октомври и ноември след заседанието на УФР, инвеститорите следят частния доклад на Ей Ди Пи (Automatic Data Processing Inc), който показа намаление на 32 000 работни места при прогноза за увеличение от 10 000. Това беше възприето като индикация за отслабване на пазара на труда и повиши вероятността за понижение на лихвените проценти до около 87 процента.
Според „Райфайзен“, индексите S&P 500 и NASDAQ-100 обикновено реагират положително, когато лихвите се намалят. През последните пет цикъла на понижения NASDAQ-100 е отбелязал средни седмични ръстове от около 2 процента, докато S&P 500 – около 1,2 процента.
Въпреки че намалението с 25 базисни пункта вече частично е взето предвид в пазарните очаквания, анализаторите предполагат допълнителна подкрепа за акциите, в случай че УФР вземе тази посока. В противен случай, волатилността на пазарите може значително да се засили към края на годината.
В Европа фондовите пазари напоследък се радваха на надежди за напредък в преговорите между Русия и Украйна. Все пак, оптимизмът намаля, след като руският президент Владимир Путин отхвърли актуализирания 28-точков план, който бе променен под влияние на европейските дипломати. Важни въпроси остават контролът върху окупираните територии и потенциалното бъдещо членство на Украйна в НАТО. Последните преговори между американския пратеник Стив Уиткоф и президента Путин не доведоха до съществени органични промени.
Анализаторите подчертават, че трайно примирие би оказало значителна положителна въздействие върху фондовите пазари, особено в циклите с висока волатилност. Обратно, провал на преговорите или неблагоприятен компромис за Европа би утежнил рисковите условия.
Според експерти от „Хелаба“ (Helaba), пазарите може да преувеличават шансовете за намаляване на лихвите преди края на годината. Според тях, коментарите на президента на УФР Джером Пауъл, който сравнява текущата ситуация с „шофиране при ограничена видимост“ и призовава за предпазливост, следва да бъдат взети под внимание.
Въпреки несъгласието между американските централни банкери през ноември, с коментар от Джером Пауъл, че „по-татъшно намаление на основната лихва не е сигурно“, пазарите все пак намират уверения в очакванията за 25 базисни пункта намаление през декември, коментира Крис Уилямсън, главен икономист в „Стандард енд Пуърс Глоубъл маркет интелиджънс“ (S&P Global Market Intelligence).
Назначението на Кевин Хасет за наследник на Пауъл предизвика допълнителен интерес, тъй като анализаторите го разглеждат като по-малко мощна фигура в сравнение с други кандидати, което би могло да затрудни реализирането на по-агресивна парична политика.
На пазара на суровини, „Комерцбанк“ предвижда ограничени колебания в цените на петрола. Вносът от Китай може да предложи краткосрочна подкрепа, но предвид очакваното свръхпредлагане, се предвижда натиск върху цените. Що се отнася до медта, вероятно ще видим ръст при намаление на вноса на медна руда в Китай. Анализаторите смятат, че цените на благородните метали вече отразяват очакваното понижение на лихвите и решенията на УФР не биха предизвикали значителни промени.
Анализаторите от „Хаспа“ (Haspa Kapitalmarkt) прогнозират позитивни настроения на пазарите през следващите седмици, но не очакват голямо годишно рали. Акциите на малки и средни компании остават по-привлекателни.
През седмицата вниманието ще бъде насочено и към решенията на централните банки в Канада и Австралия. Анализаторите на „Оанда“ (Oanda) предвиждат, че Резервната банка на Австралия (RBA) ще запази лихвения процент на ниво 3,6 процента.
Европа, Близкия изток и Африка
Швейцарската национална банка ще бъде сред основните акценти на седмицата, като в четвъртък ще обяви решението си за лихвените проценти. Очаква се те да останат непроменени, отразявайки по-слаби инфлационни перспективи.
В Турция е възможно централната банка да намали лихвите с до 150 базисни пункта, след като икономическият растеж отслабна, а последните данни за инфлацията се оказаха под прогнозите. В Сърбия трябва да се очаква удължаване на паузата в лихвените изменения, а в Украйна предстои ново решение относно паричната политика.
Във Великобритания в петък ще бъдат публикувани месечните данни за растежа. Във вторник Норвегия ще обяви данните за инфлацията, а Германия и Италия ще предоставят данни за индустриалното производство.
Президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард ще участва в публично събитие в сряда, след което ще последва период на тишина преди решението за паричната политика.
Фискалните въпроси във Франция ще бъдат във фокуса на гласуване в Националното събрание във вторник. Премиерът Себастиен Льокорню постигна съгласие по този въпрос миналата седмица.
Министрите на финансите от еврозоната ще избират нов председател на Еврогрупата, след оттеглянето на Паскал Донахю. Белгиецът Винсент ван Петегем и гръкът Кириакос Пиеракакис ще се състезават за поста в четвъртък.
Северна Америка
УФР предприема две последователни намаления на лихвите през 2025 г. Централните банкери остават предпазливи, поради недостатъчните новини от икономиката заради блокадите през октомври и ноември. Независимо от това, сигналът от президента на УФР – Ню Йорк, Джон Уилямс, за вероятността от бързо понижение повиши очакванията на пазара над 90 процента за действие през декември.
„Банк ъв Канада“ вероятно ще запази лихвената си ставка на 2,25 процента.
Азия и Тихоокеанският регион
В Япония се очакват ревизии на данните за БВП за третото тримесечие. Китай ще публикува данни за инфлацията в сряда, а Индия – в петък. Австралия и Нова Зеландия ще представят важни макроикономически индикатори през седмицата.
Резервната банка на Австралия е предвидена да запази основния си лихвен процент на 3,6 процента.
Латинска Америка
В Мексико и Бразилия ще бъдат представени нови данни за инфлацията, докато централните банки ще вземат решения за лихвените проценти по-късно този месец. Аржентина и Перу също ще обявят решения за своята парична политика.
В заключение, мнозинството анализатори подчертават, че глобалните пазари остават чувствителни към сигналите от централните банки, като решението на УФР ще бъде от съществено значение за развитието на търговията през седмицата.
