Въпреки че миналата седмица не донесе нови шокиращи геополитически инциденти или внезапни промени в политическия ландшафт, финансовите пазари останаха в състояние на значителна нестабилност.
„Изненадващо е, че седмицата завърши без значителни геополитически инциденти, а пазарите продължаваха да бъдат високо волатилни“, отбелязват анализаторите на „Оанда“. Според тях, след рязкото спадане на цените на метали предходната седмица, на пазара възникна нова тревога, която доведе до намаляване на ливъриджа, засягаща както технологичния сектор, така и криптовалутите.
Анализаторите подчертават, че активите с висока волатилност, които са в краен риск, понасят много по-силни корекции в сравнение с по-консервативните класове активи. Най-сериозно пострадаха дигиталните валути, като биткойнът и други основни криптоактиви отбелязаха спад от над 30% в рамките на три седмици. Биткойнът поскъпна до около 60 000 долара в четвъртък вечерта.
В същото време от „Оанда“ посочват, че частичното възстановяване на цените с около 10 000 долара показва, че стратегията „купуване при спад“ остава популярна сред част от инвеститорите, но не е ясно дали това е устойчиво възстановяване или просто временно възстановяване.
Акции: ротация и увеличена несигурност около технологичния сектор
Американските фондови индекси също показаха значителни колебания. Технологичният Nasdaq падна с над 7% на седмична база, след като частично възстанови загубите си въпреки отчетените рекордни печалби и значителните капиталови разходи от водещи компании. Тези инвестиции, свързани основно с изкуствения интелект, предизвикаха повишено напрежение сред инвеститорите, сочат наблюдатели на пазара.
В контекста на Nasdaq, индексът Dow Jones Industrial Average демонстрира по-стабилно представяне и за пръв път премина границата от 50 000 пункта, подкрепен от добрите резултати в секторите на потребителските стоки, промишлеността и финансите, както и от неочакваното повишение на индексите на мениджърите по поръчките (PMI) в производството.
Геополитика, суровини и криптовалути
Според Хаспа продължаващите преговори между САЩ и Иран остават важен източник на несигурност за пазарите. Въпреки конструктивния характер на разговорите изискванията на САЩ са строги, а Техеран е отказал призивите за спиране на обогатяването на уран. Анализаторите посочват, че ситуацията около Иран е едно от най-тревожните развития за краткосрочен план.
Пазарите на метали показаха известни колебания, но като цяло останаха устойчиви, като цените възвърнаха нивата от началото на 2026 г. Въпреки това анализаторите предупреждават, че предстоящите данни за заетостта и инфлацията в САЩ могат да предизвикат нови рязки движения.
Макроикономически данни и парична политика
Главният икономист на „Ес енд Пи Глоубъл Маркет Интелиджънс“ Крис Уилямсън подчертава, че забавеното публикуване на официалните данни за пазара на труда и инфлацията в САЩ ще бъде в центъра на вниманието на инвеститорите през следващата седмица.
„И двете публикации могат да окажат влияние върху очакванията за политиката на Федералния резерв“, отбелязва Уилямсън. Според него затварянето на федералното правителство е довело до отлагане на доклада за заетостта, планиран за 11 февруари, и на данните за инфлацията (CPI) за 13 февруари.
Очакванията са броят на новоразкритите работни места да нарасне от 50 000 през декември до около 70 000 през януари, докато безработицата вероятно ще остане на ниво от 4,4%. Ръстът на доходите обаче може да се забави от 3,8% до 3,6%, което биха подкрепило по-либерална нагласа сред част от представителите на Федералния резерв.
Европа: предпазливост и консолидация
Главният икономист на „Ландесбанк Хесен-Тюрингия – Хелаба“ (Landesbank Hessen-Thüringen – Helaba), д-р Гертруд Роза Трауд, подчертава, че значителният ръст на поръчките в Германия в края на миналата година вдъхва надежда за ускоряване на икономическата динамика, независимо от по-слабите производствени данни.
„Спадът на инфлацията в еврозоната до 1,7% през януари създава условия за постепенно възстановяване на потребителските разходи“, отбелязва тя. Тя добавя, че решението на Европейската централна банка да остави лихвите без промяна, както и сходният ход на „Банк ъв Ингланд“, означават, че пазарите не получават нови паричнополитически импулси.
Германският пазар и DAX
Анализаторите от „Комерцбанк Рисърч“ отбелязват, че акциите са под натиск поради съмнения дали рекордните инвестиции в изкуствен интелект ще донесат бързи и осезаеми печалби. В същото време високата волатилност на благородните метали и криптовалутите е повишила нервността на инвеститорите.
Главният анализатор на „Консорсбанк“ Йохан Щанцл споменава, че индексът DAX не показва ясна тенденция. „След като председателят на ЕЦБ Кристин Лагард отхвърли предположенията за скоро понижение на лихвите, вниманието на инвеститорите преминава към данните от САЩ“, добавя той.
Според главния стратег на „Мерк Финк“ Роберт Грайл, геополитическите рискове ще продължават да доминират в краткосрочен план, но инвеститорите не трябва да забравят за дългосрочните фактори.
„При всички тези рискове е важно да се запази внимание върху динамично развиващата се световна икономика и бързото развитие на изкуствения интелект, тъй като именно там се формира дългосрочната логика на пазара“, подчертава той.
Европа и Близкият Изток
През седмицата в Европа ще бъдат публикувани важни макроикономически данни, които ще предоставят допълнителна яснота за състоянието на икономиката след последното заседание на ЕЦБ, на което лихвите бяха оставени без промяна. Основно внимание ще бъде обърнато на втората оценка на брутния вътрешен продукт на еврозоната за четвъртото тримесечие, публикувана в петък, след като предварителните данни показаха ръст от 0,3%, същото темпо като през третото тримесечие.
Сред другите важни данни за региона са процентът на безработица във Франция за четвъртото тримесечие, окончателните данни за инфлацията в Испания и цените на едро в Германия. В Швейцария в петък ще излязат данни за инфлацията през януари, като пазарите ще следят за признаци на усилване или забавяне на ценовия натиск на фона на увеличаването на стойността на швейцарския франк.
В Обединеното кралство акцентът ще бъде на предварителните данни за брутния вътрешен продукт за четвъртото тримесечие, както и на месечните показатели за промишленото производство и икономическата активност за декември. Тези данни ще бъдат разглеждани в контекста на решението на „Банк ъв Ингланд“ да запази основната си лихва на 3,75% при разделено гласуване.
В Северна Европа ще бъдат публикувани данни за икономическия растеж и инфлацията в Норвегия, както и нови инфлационни данни за Швеция и Дания. В Русия се очаква централната банка да остави основната си лихва без промяна, въпреки нарастващата инфлация през януари.
Азия и Тихоокеанския регион
В Азия вниманието ще бъде насочено към първите инфлационни данни за годината от Китай, които ще излязат в сряда. Очаква се увеличението на потребителските цени да се забави, а цените на производителите вероятно ще останат в отрицателна зона, макар и с известно подобрение. В петък ще бъдат публикувани и данните за цените на жилищата, които предвиждат нов месечен спад.
В Япония инвеститорите ще следят резултатите от изборите за долната камара на парламента, както и изказвания на представители на централната банка относно възможния график за следващо повишение на лихвите. Важни икономически данни включват текущата сметка, производствените цени и поръчките за машини, а пазарите в страната ще бъдат затворени в сряда за национален празник.
В Австралия седмицата ще бъде натоварена с икономически публикации, включително данни за разходите на домакинствата, потребителското и бизнес доверието, жилищното кредитиране и инфлационните очаквания. Тези данни ще бъдат разглеждани в контекста на неотдавнашното повишение на лихвите и сигналите за възможни допълнителни увеличения през следващите месеци.
В Индия основното внимание ще бъде върху инфлацията през януари и търговските данни, докато в Тайван натискът ще бъде върху търговската статистика и ревизирани данни за икономическия растеж. В Югоизточна Азия инвеститорите ще следят данни за заетостта и икономическата активност в Малайзия, Южна Корея и Индонезия.
Северна Америка
В Съединените щати всички очи ще бъдат насочени към публикуването на месечния доклад за заетостта през януари, който е отложен заради частичното затваряне на федералното правителство. Очаква се броят на новоразкритите работни места да се увеличи незначително, докато нивото на безработицата вероятно ще остане близо до четиригодишния си пик.
В петък ще бъдат публикувани и данните за потребителската инфлация, които ще бъдат старателно анализирани за сигнали относно това дали ценовият натиск достатъчно се отпуска, за да позволи понижения на лихвите през следващите месеци. Сред другите важни известия ще са индексът на разходите за труд, данните за продажбите на съществуващи жилища и бюджетният отчет на федералното правителство.
В допълнение към макроикономическите данни, вниманието ще бъде насочено и към корпоративните отчети на редица големи компании от секторите на потребителските стоки, технологиите и здравеопазването.
В Канада пазарите ще следят икономически публикации, свързани с пазара на труда и инфлацията, на фона на продължаващи сигнали за отслабване на икономическата активност.
Южна и Латинска Америка
В Латинска Америка основният акцент ще бъде върху инфлационните данни от Мексико и Бразилия. В Мексико ще бъдат обявени данни за инфлацията през януари, които ще бъдат анализирани в контекста на силното песо и цените на храните. В Бразилия вниманието ще бъде насочено към инфлацията и продажбите на дребно, както и към сигнали за бъдещата посока на паричната политика.
