Димитър Радев, управител на „Българската народна банка“ (БНБ) и член на Управителния съвет на ЕЦБ, заявява, че основните лихвени проценти на Европейската централна банка (ЕЦБ) в момента са напълно адекватни. Те са в съответствие с паричната политика, която би могла да доведе до навременно и стабилно връщане на инфлацията към целта от 2 процента в средносрочен план, пише в интервю за Econostream Media, публикувано на сайта на БНБ.
Според него, за да се направи промяна в паричната политика, е необходимо да има ясна и значима промяна в инфлационните прогнози. Ако се стигне до затягане на политиката, това би означавало, че съществуват доказателства за устойчива инфлация, особено в сферата на услугите, заедно с солиден ръст на заплатите и сигнали, че вътрешният ценови натиск не намалява в съответствие с макроикономическите прогнози.
От друга страна, разхлабване на паричната политика би имало смисъл при устойчиво наблюдение на базовата инфлация, която е трайно под целта от 2 процента за всички основни компоненти. Това би показвало отслабване на натиска върху производствените разходи и по-ниско от очакваното вътрешно търсене, добавя Радев.
Относно баланса на рисковете за инфлацията в средносрочен период, той посочва, че в момента рисковете изглеждат по-балансирани, сравнено с предишни етапи на дезинфлация, макар че несигурността остава висока. Радев подчертава, че основните рискове за повишена инфлация са вътрешни и са свързани с устойчивостта на инфлацията в услугите, заплатите и връзката между заплатите и маржовете на печалба.
Рисковете за по-ниска инфлация, казва Радев, произлизат главно от възможността за по-слаба икономическа активност и по-строги условия на финансиране. Той акцентира, че развитието на инфлацията в сектора на услугите е от ключово значение за цялостната оценка на инфлационните перспективи.
Когато е попитан дали споделя очакванията на пазара, че следващата стъпка в паричната политика може да бъде увеличение на лихвите, Радев заявява, че не би коментирал конкретни сценарии. Той уточнява, че решенията по паричната политика се основават на наличните данни и утвърдената аналитична рамка на ЕЦБ. Лихвените проценти ще бъдат определяни на ниво, което позволява навременен възход на инфлацията към целевото ниво и нейното задържане, и ще се коригират, ако има сериозни изменения в инфлационната перспектива, отбелязва Радев.
Той допълва, че не е разумно да се поема предварителен ангажимент за конкретна траектория на паричната политика за 2026 г., като коментира възможността за увеличение на лихвите тази година. Радев подчертава, че ако инфлационните прогнози се влошат значително, особено поради устойчивост на инфлацията в сектора на услугите и динамиката на заплатите, всички опции ще бъдат обсъдени. Обратно, ако дезинфлацията продължи и стабилно се установи в основните показатели, това би насочило политиката в обратна посока. Той заключава, че бъдещата посока на паричната политика ще зависи от развитието на инфлационните прогнози и от ефективността на паричната политика.
