Световните финансови пазари влизат в периода от 19 до 25 октомври с нарастваща предпазливост след продажбите на технологични акции, които поставиха под съмнение стабилността на инвестиционния ръст в изкуствения интелект. Инвеститорите ще очакват информация от отчетите на реномирани американски технологични компании, както и предварителните оценки за бизнес активността в САЩ и Европа, данните относно китайската икономика и решенията на няколко централни банки, които могат да предоставят нови индикации за растежа, инфлацията и лихвените проценти.
Фокусът ще бъде върху това, доколко компаниите могат да оправдаят високите си пазарни оценки, особено в контекста на увеличените разходи за финансиране и енергийни ресурси. Пазарите трябва да преценят дали последното отстъпление на технологичните акции е просто временно явление след дълъг период на покачване, или начало на значителна преоценка на очакванията за доходността от изкуствения интелект.
Безпокойствата вече се отразяват на фондовите индекси. Американският S&P 500 отчете най-съществения си седмичен спад от юни, макар и да остана около 2 процента под рекорда, постигнат по-рано през октомври. Индексът на полупроводниците Philadelphia загуби около 12 процента от началото на месеца, но от началото на годината продължава да отчита увеличаване с 57 процента. За сравнение, S&P 500 е нараснал с около 12 процента за същия период, според данните на Ройтерс.
„Определено изглежда, че пазарната атмосфера е малко нестабилна. Има значителна несигурност относно текущото положение на изкуствения интелект“, коментира Гарет Мелсън, портфейлен стратег в „Натиксис Инвестмънт Мениджърс Сълюшънс“.
Според него водещото влияние на технологичните компании върху пазарната динамика продължава да ограничава перспективите за по-балансирано пазарно рали. „Този пазар прилича на превключвател. Когато изкуственият интелект е активен, той абсорбира целия кислород от стаята, оставяйки останалите сектори на тъмен фон“, добавя Мелсън.
Съмненията се задълбочиха и заради финансирането на инвестиции в нови данни центрове. Полето на внимание е насочено към облачната компания „КорУийв“ (CoreWeave), която има дълг от около 50 млрд. долара и чиито акции чрез резки намаления реализират спад. Стратезите на „Дойче Банк“ и „Ар Би Си Капитал Маркетс“ оттеглиха своите препоръки за сектора на технологиите. Според прогнозите на „Дойче Банк“, пренасочването на капитали в технологичния сектор е стигнало прекалено далеч и съотношението между риск и потенциална доходност вече изглежда неблагоприятно в краткосрочен аспект.
В същото време, част от инвеститорите откриват възможности в други области. През последната седмица секторите на здравеопазването и стоките от основно значение демонстрират увеличения, докато технологичните компании поевтиняват. Тази ротация може да продължи, ако предстоящите отчети не удовлетворят високите възможности за изкуствения интелект.
Европа, Близкия изток и Африка
В Европа инвеститорите ще наблюдават дали икономическата активност продължава да показва признаци на възстановяване въпреки прекалено високите цени на енергията и поскъпнало финансиране. Най-важните данни ще бъдат предварителните PMI индекси за октомври, които ще бъдат публикувани в петък и които покриват Германия, Франция и еврозоната. Очакванията сочат продължаващо разширяване на икономическата активност, макар темповете на растеж потенциално да могат да отслабнат.
Анализаторите от „Ландесбанк Баден-Вюртемберг“ предвиждат малко понижение на индексите след положителната тенденция през последните месеци. Такова развитие би могло да подкрепи позитивните тенденции на облигационните пазари, тъй като би намалило предполаганията за нужда от допълнително затягане на паричната политика.
В Германия, във вторник, ще бъдат публикувани индексът на икономическите очаквания от Цет Е Ве (ZEW) и производствените цени за септември. Саймън Азарбайджани от „Хелаба“ очаква леко понижение на индекса на Цет Е Ве, но смята, че сигналите за икономическо възстановяване ще се запазят.
Данните за производствените цени ще покажат до каква степен повишението на енергията се отразява върху междинни промишлени стоки и инвестиции. Също така във вторник ще бъдат представени данни за строителството в еврозоната, а в сряда европейската статистика за бюджетния дефицит и държавния дълг ще привлекат вниманието в контекста на високите доходности на облигациите.
В петък Европейската централна банка (ЕЦБ) ще публикува проучването си за потребителските очаквания, което ще предостави допълнителни индикации за влиянието на енергийния шок върху инфлационните нагласи. В сряда започва периодът на мълчание преди следващото заседание на ЕЦБ на 29 октомври, което ограничава публичните коментари на представителите на банката.
Франция вероятно ще продължи да привлича внимание заради своите бюджетни проблеми и високите разходи по дълговото обслужване. В петък рейтинговата агенция „Мудис Рейтингс“ (Moody’s Ratings) трябва да публикува нова оценка за държавата. Френският кредитен рейтинг вече има негативна перспектива от около година, което увеличава вероятността от понижение и създава допълнителна несигурност за европейските облигации.
В Обединеното кралство важното събитие ще бъде оповестяването на инфлацията за септември в сряда. Икономистите, анкетирани от Блумбърг, очакват годишният ръст на потребителските цени да нарасне до 3.4%, най-високото ниво за девет месеца. Това би могло да засили натиска върху „Банк ъв Ингланд“ да увеличи лихвите на следващото заседание на 5 ноември.
„Съчетанието на скочилата инфлация, устойчива консумация и стабилизиран пазар на труда прави трудна задачата на Банката на Англия да остави лихвите непроменени. Прогнозираме повишение с 25 базисни пункта на следващото заседание на централната банка през ноември, както и още едно увеличение през февруари“, коментира Дан Хансън, главен икономист за Великобритания в „Блумбърг Икономикс“.
Управителят на централната банка, Андрю Бейли, сподели миналата седмица в Банкок, че все още няма достатъчно доказателства за широко разпространение на енергийния шок в икономиката. Той предупреди обаче, че колкото по-дълго в новините остават конфликтите в Близкия изток, толкова по-трудно ще бъде избягването на повишение на лихвите. Банката вече предвижда инфлацията да надхвърли 4% в началото на 2027, което е двойно над целта от 2%.
Според Сандра Хорсфийлд от „Инвестек“ (Investec), членовете на Комитета по парична политика достигат консенсус относно необходимостта от известно затягане, макар вероятно в по-малък обхват от очакванията на пазарите. Ако данните за инфлацията и заплатите се окажат близки до прогнозите, това ще укрепи аргументите за повишаването на лихвите през ноември.
Британските финансови пазари оценяват вероятността за повишение с 25 базисни пункта на 5 ноември на приблизително 93%. В ценовите очаквания са включени поне четири подобни увеличения през следващата година. Във вторник ще бъдат публикувани данните за заетостта, а в сряда статистиката за публичните финанси, връзка с представянето на бюджета на 28 октомври. В петък ще излязат предварителния PMI, продажбите на дребно и потребителското доверие според Ге Еф Ка (GfK).
Бюджетните планове на финансовия министър Джон Хили са ограничаващи от покачващите се доходности по британските държавни облигации, които достигат нива близки до най-високите за десетилетия. По-скъпото дългово обслужване затруднява финансовите възможности за подкрепа на домакинствата и бизнеса, което, според Блумбърг, може да наложи допълнителни данъчни мерки.
На фондовите пазари Германия се възползва от по-слабата си зависимост от технологичния сектор. След силната предходна седмица, германският индекс DAX може да продължи да търси посока, отчитат анализатори, цитирани от ДПА.
„На германския акционерен пазар чашата отново е наполовина пълна, а не наполовина празна“, коментира Тимо Емден от „КапТрейдър“. Въпреки това, той предупреждава, че е твърде рано да се говори за стабилно рали до края на годината.
Юрген Молнар от „РобоМаркетс“ също говори за известно подобрение след последните сътресения. Според „Индекс Радар“ негативните новини постепенно губят своята значимост на пазара, докато анализаторите на „Ю Би Ес“ посочват 50-дневната пълзяща средна като важна техническа пречка пред DAX.
Андреас Липков от „Си Ем Си Маркетс“ предупреждава, че високите енергийни разходи продължават да оказват сериозен натиск, причинен от конфликтите в Близкия изток и затрудненията в веригите за доставки. Според него последните инфлационни данни в САЩ илюстрират колко бързо енергийният шок може да повлияе на останалите стоки.
Кайл Рода от „Капитал дот ком“ добавя, че усилващата се конкуренция в полупроводниковата индустрия представлява допълнителен риск, докато Уве Щрайх от LBBW подчертава, че добрите резултати на компаниите, свързани с изкуствения интелект в Азия и Европа, подкрепят надеждите за силни отчети от американските технологични гиганти. Все пак той призовава към предпазливост, отчитайки значителното присъствие на тези компании в основните индекси.
Салах-Един Бухмиди от Ай Джи (IG) отбелязва, че DAX, понякога възприеман като германски „музей на индустрията“, в момента се възползва от секторната си композиция, тъй като по-слабата му опора в изкуствения интелект ограничения влиянието, което тецннологичната корекция упражнява.
„Хаспа“ също посочва, че европейските индекси напоследък се справят по-добре от американските и азиатските поради по-слабото присъствие на производителите на чипове. Банката заключава, че повишението на цените на нефта над 100 долара за барел и инфлационните рискове все още създават несигурност, но предвиждат известно успокояване на доходността на облигациите и лихвените очаквания.
Според банката, корпоративните печалби остават основен аргумент за положителна перспектива пред акциите до края на годината. Те очакват американските компании, особено технологичните, да покажат силна динамика, но предвиждат и значително подобрение при европейските корпоративни дружества. В облигационната сфера предпочитанията им са насочени към висококачествени ценни книжа с дълъг матуритет и положителна реална доходност.
Корпоративният календар в Европа също ще бъде натоварен. Във вторник резултати ще представи „Дойче Бьорзе“, а в сряда „САП“ (SAP). При германския софтуерен гигант особено внимание ще бъде отделено на приходите от облачни услуги, общия портфейл от поръчки, оперативната рентабилност и способността на приложенията с изкуствен интелект да генерират допълнителни приходи.
В четвъртък данните на френските компании „Ермес“, „Керинг“ и „Л’Ореал“ ще предоставят важни индикации относно международното търсене на луксозни и потребителски стоки.
Резултатите ще се разглеждат на фона на отчетения от Ел Ве Ем Аш (LVMH) спад на приходите с 5% през третото тримесечие от бизнеса с модни и кожени изделия. При „Керинг“ главният въпрос ще бъде дали марката „Гучи“ показва сигнали за стабилизация, докато „Ермес“ ще предостави представа за устойчивостта на търсенето в сегмента на високия лукс.
„Л’Ореал“ ще разкрие тенденциите в козметичния сектор, включително в Китай, Северна Америка и Европа. „Нестле“ също ще представи отчетите си за продажбите за първите девет месеца. Заедно с резултатите на „Проктър енд Гембъл“ те ще помогнат на инвеститорите да преценят дали ръстът на приходите в потребителския сегмент е свързан предимно с по-високи цени или същевременно се дължи и на увеличаване на реалните обеми.
В Унгария централната банка ще заседава във вторник. Анализаторите на Ай Ен Джи предвиждат, че лихвите ще останат без промяна заради неяснотата около бюджета за 2027 г., въпреки ниската инфлация. Все пак банката все още прогнозира намаление с 25 базисни пункта до декември.
Унгарското правителство ще представи днес и проекта си за бюджет за 2027 г., който ще предостави първоначалните конкретни сигнали за намеренията да се намали дефицитът до 3% от БВП, необходим за присъединяване към еврозоната.
В Турция централната банка ще вземе решение за лихвите в четвъртък. След забавяне на годишната инфлация до 29.7% през септември, надолу от 31.5% през август, Франтишек Таборски от ING очаква, че цикълът на облекчаване на паричната политика ще се възобнови с понижение на основната лихва от 37 на 36%. Управителят Фатих Карахан наскоро подчерта, че има отслабване на икономическата активност и слабо търсене.
В Швейцария централната банка ще публикува в четвъртък обобщение на заседанието си през септември, когато остави лихвите без промяна и смекчи сигналите си за възможна намеса на валутния пазар.
В Русия централната банка вероятно ще запази основната лихва на 14% в петък, прогнозира „Блумбърг Икономикс“. Недостигът на горива, свързан с дроновите удари по нефтопреработвателни предприятия, поддържа инфлационния натиск и ограничава възможностите за разхлабване на паричната политика.
В Израел централната банка се очаква да остави основната лихва на 3.25% в сряда след три последователни понижения. В Намибия, прогнозират увеличение с 25 базисни пункта до 7% заради високите световни цени на енергията.
В Република Южна Африка данните за инфлацията през септември, които ще бъдат публикувани в сряда, вероятно ще покажат ускорение заради увеличените разходи за горива. В същия ден министърът на финансите Енок Годонгана ще представи средносрочния бюджет в Кейптаун. Инвеститорите ще търсят признаци за напредък във фискалната консолидация, подкрепена от приходите от минно-добивния сектор и по-нисък от очаквания бюджетен дефицит.
Азия
Китай ще стартира седмицата с един от най-значимите макроикономически отчети. В понеделник ще бъдат оповестени БВП за третото тримесечие, промишленото производство, продажбите на дребно, инвестициите в дълготрайни активи и информация за пазара на недвижими имоти.
Икономистите очакват да се запази разликата между отличния износ и слабото вътрешно търсене, която ни е характерна за тази година. Септемврийските данни вече показаха устойчив ръст на китайския износ, следван от регионалния бум на електронната индустрия и изкуствения интелект.
Ди Би Ес (DBS) прогнозира, че производството в индустрията е нараснало с 5.3% на годишна основа през септември, докато продажбите на дребно вероятно са се увеличили едва с 0.3%. Слабостта в потребителската активност се изразява в несигурността около заетостта, забавянето на доходите и пониженията в стойността на недвижимите имоти.
Инвестициите в дълготрайни активи също ще бъдат под специално наблюдение, тъй като проблемите в жилищния сектор и предпазливите корпоративни разходи продължават да създават пречки за растежа.
Във вторник Китай ще оповести референтните лихви по кредити. Очаква се едногодишната и петгодишната ставка да останат без промяна, съответно на 3% и 3.5%. Ди Би Ес прогнозира, че властите ще продължат да разчитат основно на специфични фискални мерки за стимулиране на икономиката.
Данните от Китай ще имат важно значение и за европейските пазари, особено за германските автомобилни производители, машиностроенето, химическата индустрия и компании за луксозни стоки, които разчитат на китайското търсене.
В Япония данните за външната търговия през септември ще бъдат публикувани в сряда, следвани от националната инфлация и предварителните PMI за октомври в петък. Анализаторите на Ай Ен Джи очакват и общата, и основната инфлация да се ускорят до 2.1% на годишна основа. По техни думи, впечатляващите ценови данни радикално биха укрепили надеждите за продължаващото нормализиране на паричната политика от Японската централна банка.
В петък централната банка ще публикува и полугодишния си доклад за финансовата система. На задължителния пазар японското министерство на финансите планира търг за около 700 млрд. йени 20-годишни държавни облигации във вторник, а в сряда Японската централна банка ще извърши операции по изкупуване на различни видове книжа.
В Южна Корея заседанието на централната банка в четвъртък ще покаже готовността на паричните власти да направят пауза след повишенията на лихвите през юли и август.
Катлийн Ох от „Морган Стенли“ очаква лихвите да останат без промяна, за да може централната банка да оцени ефекта от предприетите затягания. Прогнозите сочат, че част от членовете на управителния съвет могат да подкрепят ново увеличение заради високата основна инфлация и рисковете от трайно ценообразуване.
„Морган Стенли“ предвижда допълнителни повишения през ноември и началото на 2027 г., въпреки че по-високите лихви все още създават трудности за потребители с ниски доходи и по-малки предприятия.
В Индонезия стабилизацията на валутния курс позволява на централната банка да задържи лихвите на 5.75% на заседанието си в сряда. Икономистите на Ай Ен Джи, Дипали Бхаргава и Лин Сонг, смятат, че непосредственият натиск за затягане е отслабнал, но не забравят да предупреждават за заплахите от повишени горивни цени и силния климатичен феномен „Ел Ниньо“. БНБ запазва прогнозата си за още едно увеличение с 25 базисни пункта до края на годината.
Централната банка на Филипините също ще заседава през седмицата. „Голдман Сакс“ предвижда повишение на основната лихва с 25 базисни пункта до 5.25% в четвъртък заради ускорената инфлация, отслабването на песото и зависимостта на страната от енергийни доставки от Близкия изток.
В Малайзия инфлацията през септември вероятно е нараснала до 2% от 1.9% през август, докато основният показател се очаква да остане на 1.7%. Санджай Матур от Ей Ен Зет посочва, че по-високите цени на несубсидираните горива застават основен фактор за ускорението. Въпреки умерения цени налягане, банката вярва, че увеличението с 25 базисни пункта през ноември е вероятно, поради стабилния растеж и по-строгите глобални финансови условия.
Икономистите на Ди Би Ес, Таймур Баиг и Радика Рао, предвиждат, че малайзийският износ през септември е нараснал с 45% на годишна основа, като е подкрепян от силното търсене на електрически и електронни продукти и устойчивите доставки на нефт и газ.
В Сингапур инфлацията също вероятно се е ускорила. DBS прогнозира обща инфлация от 2.4% и основна инфлация от 2.3% през септември, като повишението на цените на енергията се отразява върху транспортни услуги и храни.
В Индия предварителните PMI за октомври, които ще бъдат оповестени в петък, ще покажат дали икономиката поддържа своята устойчивост при ускорена инфлация и цени на нефта над 100 долара за барел. В сряда ще бъде предоставена и информация за производството в основни промишлени сектори.
Ранните данни за търговския баланс на Южна Корея и поръчките за износ в Тайван ще дадат допълнителни сведения за състоянието на техническия цикъл в региона.
В Нова Зеландия инфлацията за третото тримесечие, което ще бъде оповестено в четвъртък, вероятно ще остане под 4%. Шарон Золнер, главен икономист в Ей Ен Зет, отбелязва, че възможността за увеличение на лихвите остава отворена, поради риска от слаб новозеландски долар и растящи цени на петрола.
В Австралия инвеститорите ще се вгледат в изказванията на представителите на Резервната банка на Австралия. Заместник-управителят Кристофър Кент ще участва в публична дискусия в понеделник, а Андрю Хаузер ще говори в сряда, като преди повишението на лихвите през септември Хаузер предупреди за упоритата инфлация и общественото недоволство от по-дългосрочния ценови натиск.
Северна Америка
Корпоративният отчетен сезон в САЩ навлиза в ключова фаза. Според Ел Ес И Джи (LSEG IBES), печалбите на компаниите от S&P 500 се предвиждат да нараснат с над 30% през третото тримесечие, като значителна част от ръста се свързва с инвестиции в инфраструктура за изкуствен интелект.
Сред най-значимите отчети ще бъдат тези на „Мета Платформс“, „Тесла“, „Нетфликс“, Ай Би Ем, „Лам Рисърч“ и „Тексас Инструментс“. Резултати ще представят също и компании като „Проктър енд Гембъл“ и „Джи И Аероспейс“.
От особено значение ще бъде отчетът на „Мета“, която е сред най-големите инвеститори в центрове за данни и инфраструктура за изкуствен интелект. Според оценки на „Голдман Сакс“, петте водещи технологични компании, изграждащи подобна инфраструктура, могат да увеличат капиталовите си разходи до около 1.2 трилиона долара през следващата година.
„Един от най-важните изводи от отчетния сезон ще бъде дали рентабилността на големите технологични компании може да нараства по-бързо от капиталовите им разходи“, посочва Кевин Ши, старши анализатор на акции в „Би Ен Уай Уелт“.
Чък Карлсън, главен изпълнителен директор на „Хърайзън Инвестмънт Сървисис“, предупреждава, че увеличенията на цената на капитала увеличават изискванията за възвръщаемост на инвестициите. Той овдигна, че отчетът на „Мета“ ще бъде първият сериозен тест за икономическата обосновка на мащабните разходи за изкуствен интелект.
Компанията ще обяви резултатите си в сряда след затварянето на американските борси. Инвеститорите ще проверят дали внедряването на изкуствен интелект подобрява ефективността на рекламирането и доходите от наличните платформи достатъчно бързо, за да компенсира растящите разходи.
При „Тесла“ вниманието ще е насочено към рентабилността на производството на автомобили, енергийната дивизия и напредъка в автономното шофиране. Компанията вече съобщи за доставки на 486 532 автомобила през третото тримесечие и производство на 464 391 превозни средства. Инсталираният капацитет за съхранение на енергия достигна 13.7 гигаватчаса. Основният въпрос е дали ръстът на доставките е довел до съответно подобрение на маржовете и паричния поток.
Отчетите на „Лам Рисърч“ и „Тексас Инструментс“ в сряда ще дадат по-широка представа за състоянието на полупроводниковата индустрия. Първата компания е важен индикатор за инвестиции в нови производствени мощности, докато втората ще покаже развитието на търсенето на аналогови чипове и интегрирани процесори в автомобилостроенето, машиностроенето и други промишлени сектори.
Пазарите ще сравнят тези резултати с последните данни от „Тайван Семикондъктър Мануфакчъринг“, която отчете 69% ръст на печалбата през третото тримесечие и прогнозира капиталови инвестиции между 60 и 64 млрд. долара за 2026 г.
Във вторник „Нетфликс“ ще оповести резултатите си в условията на засилване на конкуренцията в стрийминг индустрията и обявеното съкращаване на персонала с около 6%. Инвеститорите ще следят приходите от реклама, оперативните маржове и разходите за създаване на съдържание.
Въпреки увеличената предпазливост, анализаторите от „Ю Би Ес Глобал Уелт Мениджмънт“ смятат, че поредният силен отчетен сезон може да помогне на акциите да издържат на умерени лихвени проценти.
Макроикономическият календар за САЩ ще бъде доминиран от предварителните PMI за октомври, публикувани в петък. Икономистите очакват производството и услугите да продължат да растат, но с малко по-бавен темп. Същия ден, Мичиганският университет ще оповести окончателния индекс на потребителското доверие за октомври.
Във вторник също ще бъдат представени данни за новото строителство и предстоящите продажби на съществуващи имоти, като според Блумбърг, те вероятно ще потвърдят проблемите на жилищния пазар заради високите разходи по заемите.
Пазарите оценяват вероятността за повишение на лихвите от Управлението за федерален резерв (УФР) с 25 базисни пункта на заседанието си на 27 и 28 октомври на около 15%. За декември подобно увеличение вече е изцяло включено в ценовите прогнози, а в следващите 12 месеца инвеститорите очакват общо три повишения от по 25 базисни пункта. Представителите на Фед вече са в традиционния период на мълчание преди заседанието.
Доходността на американските държавни облигации намалява след неотдавнашните многогодишни върхове, но инфлацията и устойчивостта на икономиката биха могли да възобновят натиска за повишаването ѝ.
Падраик Гарви, стратег по лихвите в Ай Ен Джи, заявява, че низките седмични молби за помощи при безработица, стабилните продажби на дребно и ръстът на инфлацията на производствените цени биха могли да накарат пазара да започне да залага на ново увеличение през идните седмици.
Допълнителни индикации ще дойдат от седмичните данни за молбите за помощи при безработица в четвъртък.
В Канада основното събитие ще бъде публикуването на инфлацията за септември в понеделник. Икономистите очакват годишният ръст на потребителските цени да ускори до 3.2%, докато основните показатели вероятно ще останат сравнително стабилни. Управителят на Канадската централна банка Тиф Маклем вече определи инфлацията, която продължава да близо до 3% от месеци, като твърде висока.
След слабите данни за пазара на труда, инвеститорите оценяват вероятността Канадската централна банка да увеличи лихвите с 25 базисни пункта на 28 октомври на около 30%, докато повишението през декември е изцяло включено в пазарните прогнози.
Според Томас Райън, старши икономист за Северна Америка в „Кепитъл Икономикс“, ще бъде нужна значителна положителна изненада от инфлацията, за да се върне вече на дневен ред повишението на лихвите през октомври.
В понеделник ще бъдат публикувани и данни за бизнес перспективите, а по-късно през седмицата статистиката за продажбите на дребно през август вероятно ще затвърди възстановяване след временното намаление през юли.
Политически риск за канадските активи представлява и референдумът в провинция Алберта в понеделник, на когото жителите ще отговорят на въпроса дали искат да започне процес на отделяне от Канада. Според Блумбърг, привържениците на оставането имат значителна преднина, но убедителен резултат за сепаратистите би могъл да създаде политическа и икономическа несигурност.
По-късно през седмицата канадският премиер Марк Карни ще посети Турция, за да продължи преговорите по всеобхватно търговско споразумение.
Латинска Америка
В Латинска Америка, седмицата ще бъде белязана от данни за икономическа активност, инфлация и нарастваща политическа несигурност преди втория тур на президентските избори в Бразилия.
В Аржентина, докладът за икономическа активност през август вероятно ще предостави нови индикации, че страната навлиза в техническа рецесия, която би била втората по време на мандата на президента Хавиер Милей.
Местните икономисти вече предвиждат свиване на икономиката с 1% през третото тримесечие, след като само преди месец прогнозираха ръст от 1.1%. Промяната настъпи след данни за юли, които показаха най-същественото месечно понижение на активността от април 2020 г.
В Колумбия, икономическите данни за август ще отразят последиците от земетресението с магнитуд 7.4, което удари западната част на страната. Според Блумбърг, щетите могат да ограничат растежа до 2027 г., преди възстановителните дейности да започнат да подкрепят икономическата активност.
В Мексико, редица важни показатели за растежа, включващи БВП, безработицата и продажбите на дребно, ще бъдат публикувани. Очакванията са те да потвърдят относителната устойчивост на икономиката.
Предварителната инфлация за първата половина на октомври ще бъде последният важен ценови показател преди заседанието на Мексиканската централна банка на 5 ноември. Анализаторите не предвиждат данните да променят кардинално баланса на аргументите в полза на следващото решение по паричната политика.
В Парагвай, централната банка запазва основната си лихва на 5.5% след последното понижение през февруари. Годишната инфлация е намаляла до 1.7% през септември, но централната банка остава на мнение, че тя ще приключи годината близо до 3.5%.
В Бразилия най-важното икономическо събитие ще бъде публикуването в петък на инфлацията за първата половина на октомври. Предварителните прогнози сочат, че годишният ръст на потребителските цени ще надхвърли горната граница от 4.5% на целевия диапазон на централната банка и ще се спре около 4.8%.
В проучването на Бразилската централна банка от 9 октомври икономистите повишиха прогнозата си за инфлацията за 2026 г. до 5.22%, с 21 базисни пункта над предишната оценка.
Нови данни ще бъдат оповестени непосредствено преди втория тур на президентските избори в неделя, 25 октомври. Според социологическите проучвания, конкуренцията между сенатора Флавио Болсонаро и действащия президент Луис Инасио Лула да Силва е станала по-оспорвана, но Болсонаро все още е с предимство.
Пазарите ще следят дали резултатът от изборите ще повлияе на перспективите за фискалната политика, лихвените проценти и икономическия растеж. Инвеститорите вече реагираха положително на вероятността за смяна в управлението, но конкретните икономически планове на Болсонаро остават неясни.
Корпоративните резултати и перспективите пред печалбите придобиват още по-голяма тежест
Настоящата седмица ще покаже дали силните корпоративни печалби могат да компенсират опасенията от високите лихви и растящите разходи за инвестиции. Отчетите на големите технологични компании ще бъдат особено значими, особено след като инвеститорите все по-често поставят под съмнение колко бързо инвестициите в изкуствен интелект могат да се трансформират в устойчива печалба.
В същото време предварителните PMI ще предствят широко оценка на икономическата активност за четвъртото тримесечие. Комбинацията от снижени нови поръчки и увеличаващи се производствени разходи би могла да засили опасенията за стагфлационни тенденции, докато стабилното производство и стабилизираните цени биха могле да подкрепят очакванията за по-умерено затягане на паричната политика.
Марк Даудинг, инвестиционен стратег в „Ар Би Си БлуБей Асет Мениджмънт“, изразява търпение относно прогнозите, че големите централни банки ще повишават лихвите на следващото си заседание. Той пояснява, че последните изказвания от председателя на Фед, Кевин Уорш, значително намалиха пазарните очаквания за действие през октомври.
За инвеститорите, това означава, че корпоративните отчети и перспективите за печалби могат да придобият още по-сериозно значение в следващите седмици. Ако отчетите потвърдят устойчивостта на технологичния сектор и икономическите данни не водят до нововъзобновяване на покачване на доходността на облигациите, фондовите пазари могат да получат подкрепа за възстановяване след последните продажби.
Ако обаче височината на капиталовите разходи започне да изпреварва растежа на приходите, а инфлацията генерира дългосрочно затягане на паричната политика, пазарите вероятно ще продължат да преоценяват високите оценки на технологичните компании. Взаимодействието между корпоративните печалби, заемните разходи и възвращаемостта на инвестициите в изкуствен интелект ще бъде решавающо за посоката на глобалните борси през оставащите месеци на годината.
