В края на 2025 г. правителството одобри стратегия, която на пръв поглед звучи технически, но на практика може да има много конкретно отражение върху личните финанси на хиляди българи. Става дума за директното предлагане на държавни ценни книжа на гражданите – възможност хората да инвестират директно в дълга на държавата, без посредници, без сложни процедури и без допълнителни такси.
Досега подобна инвестиция на теория беше възможна, но на практика почти недостъпна за обикновения човек. Процедурите бяха тромави, изискваха работа с инвестиционен посредник, а таксите често изяждаха значителна част от доходността.
В резултат на това държавните облигации останаха инструмент, използван основно от банки, фондове и големи институционални инвеститори, докато спестяванията на домакинствата се насочваха почти изцяло към банкови депозити.
Новото решение цели именно това да се промени. Идеята е гражданите да могат лесно и директно да купуват държавни ценни книжа чрез специален интернет портал или дори на гише в пощата.
Това означава, че за първи път държавата създава инвестиционен продукт, съобразен с възможностите и нуждите на хора без специални финансови познания. Купуването ще бъде без комисиони, а условията – ясни и предварително известни.
Защо това е важно точно сега?
През последните години доходността по държавните облигации е значително по-висока от лихвите по банковите депозити. На практика човек може да поеме сходен риск, но да получи по-добра възвръщаемост.
Докато депозитите често едва покриват инфлацията, държавните ценни книжа дават шанс за реален доход, без да се влиза в рискови инвестиции като акции или криптовалути.
Ходът на Финансовото министерство заслужава внимание – дълго време държавата не не проявяваше особен интерес към подобна стъпка, защото се финансираше сравнително лесно чрез големите играчи на пазара.
Сега обаче позицията се променя. Все повече се осъзнава, че когато гражданите участват активно във финансирането на държавата, това прави дълга по-устойчив, пазара по-жив, а икономиката – по-стабилна.
За самите хора това е и начин да се повиши финансовата култура и да се използват по-ефективно спестяванията.
Не е случайно, че срещу тази идея най-сдържани остават банките. Ако държавните облигации станат популярни, част от депозитите може да се пренасочат към тях. Това би могло да принуди банките да предлагат по-високи лихви, за да задържат клиентите си.
В крайна сметка това отново работи в полза на гражданите, независимо дали решат да инвестират в ДЦК или да останат с депозит.
Кога обаче всичко това ще стане реалност, все още не е ясно. В одобрената стратегия няма конкретни срокове, а реализацията зависи от политическата стабилност, приемането на редовен бюджет и изграждането на необходимата дигитална инфраструктура.
Най-вероятно няма да има реално предлагане в близките месеци, но посоката вече е зададена.
Мнозина се питат дали това има връзка с влизането на България в еврозоната.
Формално такава пряка връзка няма, но на практика инициативата се вписва в логиката на по-дълбока финансова интеграция. Развитият вътрешен пазар на държавен дълг, по-широкото участие на гражданите и по-голямата прозрачност са фактори, които улесняват адаптацията към правилата на еврозоната.
В крайна сметка решението за държавни ценни книжа за гражданите е не просто техническа промяна, а знак за нов подход към спестяванията на домакинствата. Ако бъде реализирано докрай, то може да даде на хората по-добра доходност, повече избор и по-голямо чувство за контрол върху собствените им пари – нещо, което дълго време липсваше в българската финансова среда.
